根據 2025 年底最新的市場共識與券商報告（如摩根士丹利、高盛等），台積電正處於 2 奈米量產與 AI 需求爆發的黃金期。以下是基於數據的合理推估：
1. 估值核心數據 (EPS 預測)
目前市場對台積電未來兩年的 EPS 共識大約落在：
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2026 年預估 EPS： NT$ 82.0 – $ 86.0 元（市場均值約 $84）
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2027 年預估 EPS： NT$ 100.0 – $ 105.0 元（市場均值約 $102）
2. 本益比 (P/E Ratio) 的區間設定
台積電在過去 10 年的本益比區間大約在 12 至 30 倍之間波動。隨著台積電從單純的代工廠轉型為 「全球 AI 的基礎設施」，市場賦予的本益比中軌已經從 15 倍上移至 20-25 倍。
我們可以設定三種情境來推估股價：
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保守估值 (18x)： 景氣循環回檔，或地緣政治風險溢酬增加。
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合理估值 (22x)： 維持目前的 AI 成長動能，資金面穩定。
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樂觀估值 (26x)： 2 奈米完全壟斷市場，AI 貢獻超過營收 30% 以上。
3. 股價推估結果
| 年份 | EPS 預估 (取均值) | 保守 (18x) | 合理 (22x) | 樂觀 (26x) |
| 2026 | $84.0 | $1,512 | $1,848 | $2,184 |
| 2027 | $102.0 | $1,836 | $2,244 | $2,652 |
計算公式： 預估股價 = 預估 EPS $\times$ 預估本益比
4. 關鍵觀察點：為什麼股價有機會站上 $2,000？
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2 奈米 (N2) 的定價權： 2 奈米製程預計在 2025 年量產，2026 年將貢獻顯著營收。由於效能大幅提升，2 奈米的晶圓代工單價（ASP）預期比 3 奈米高出 15-20%，這將直接推升毛利率。
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CoWoS 產能翻倍： 先進封裝是目前的瓶頸，台積電正在瘋狂擴產，這部分營收的年複合成長率極高。
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股利政策： 隨著 EPS 站上百元，台積電每季發放的現金股利有望提升至 6-8 元甚至更高，對長期價值投資者具有強大吸引力。
總結建議
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2026 年展望： 股價在 1,800 元 附近將成為新的常態合理中樞。
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2027 年展望： 若獲利如預期突破 100 元，股價突破 2,000 元大關 並非難事，屆時市場討論的將是「市值何時超越 Apple 或 NVIDIA」。
需要注意的是， 這些推估前提是全球經濟未發生系統性風險，且地緣政治（如兩岸局勢）維持現狀。
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